正规股票融资方法 中金公司：快递行业件量增速再超预期 中高速增长可期

　　5月22日消息，中金公司研报显示，据邮政局，一季度快递业务量同比+25.2%，4月快递件量同比+22.7%，需求数据持续向好，中金公司认为主要因线上消费具有韧性、直播电商发展、包裹小件化及退货件比例上升，全年增速有望超出年初预期。中期三年维度来看，中金公司认为快递行业需求（件量）仍有望保持高单位数至低两位数增长。

　　中金 | 积极布局快递系列一：行业量价超预期，重点推荐

赵凯仑是技能大师工作室的带头人，多年来，他扎根生产一线，开展技术攻关，先后参与新能源车高压电测量工具、新能源车一级电器控制盒诊断工具等多项设备研发和车辆技术攻关工作。由于工作表现出色，赵凯仑先后被授予北京市劳动模范、北京市享受政府特殊津贴技师、首都市民“学习之星”、公交大工匠等荣誉称号，并在“我是新时代交通人”第二届加快建设交通强国好故事宣讲比赛中获得“优秀宣讲员”和“优秀交通故事”奖项。

这当然是非正常工况，数据不具备多少参考性，干测试也不是在高速上这么个干法的……

　　中金研究

　　快递行业量与价超市场预期，板块公司业绩重回稳健增长及分红比例提升，估值具备性价比。

　　摘要

　　行业件量增速再超预期，中高速增长可期。据邮政局，一季度快递业务量同比+25.2%，4月快递件量同比+22.7%，需求数据持续向好，我们认为主要因线上消费具有韧性、直播电商发展、包裹小件化及退货件比例上升，全年增速有望超出年初预期。中期三年维度来看，我们认为快递行业需求（件量）仍有望保持高单位数至低两位数增长。

　　竞争温和共存，服务和成本共同决定利润。我们认为，监管倡导高质量发展（不能低于成本竞争）、推动服务差异化（推动前端定价分离和产品分层），上市公司投资行为已经发生边际变化（资本开支高峰已过，提升分红比例），不会出现恶性价格战，叠加行业成本空间相对有限，因此行业整体价格降幅空间有限。我们认为竞争将围绕成本、效率、服务等多维度展开，考验快递公司综合实力，各家基于自身服务（从而决定价格）、成本而获得相应的合理利润。

　　快递行业估值不贵，股东回报提升，建议把握布局机会。当前行业估值仍处于历史较低位置，各家公司提升分红比例，我们认为当前板块估值有性价比，逐步由成长股向价值股切换，建议把握布局机会。

　　风险

　　快递需求增长持续低于预期正规股票融资方法，燃油、人工成本大幅上涨，竞争格局反复。